Overround – identifikátor kvality trhu

Overround – identifikátor kvality trhu

Přiblížíme si, jak vzniká marže pro bookmakera, resp. jak vznikají dvojice, trojice kurzů pro vypsání tenisového, či fotbalového zápasu. Explicitně také při sázkách na celkového vítěze (OUTRIGHT) sestávajícího z vícerých hodnot.

Overround – identifikátor kvality trhu

Z matematického pohledu musí být součet pravděpodobností vždy 1.00 (100%). Pokud by byly kurzy v sázkové kanceláři stanoveny férově pro obě strany, součet pravděpodobností všech možných výsledků vypočítaných z kurzu podle vztahu p = 1 / kurz by byl právě 1.00. V praxi je však tento součet vždy více než 100% a jelikož vztah mezi pravděpodobností a kurzem je inverzní, je zřejmé, že kurzy jsou pro běžného sázkaře stanoveny neférově. Rozdíl mezi tímto součtem a součtem pravděpodobností bookmakera umožňuje bookmakerovi dosahovat z dlouhodobého hlediska zisk. O souboru událostí se součtem pravděpodobností přes 100% se v sázkařské terminologii mluví, že je to „overround“. Bookmakerův „overround“ jako podstatné jméno se obvykle používá jednak na označení rozdílu mezi oběma součty stejně jako i na celkový součet a obvykle se uvádí v procentech. Součet pravděpodobností menší než 100% se nazývá „overbroke“ a znamená, že sázkař by mohl uzavřít sázky na všechny možné události a jeho vklady by byly menší než výhry. Takové arbitrážní příležitosti jsou extrémně vzácné, občas se vyskytují, jakmile si sázkař hledá a vybírá kurzy u různých bookmakerů.

Ukážeme si konkrétní příklad overroundu. Předpokládejme, že v Lize mistrů hraje Barcelona proti Manchestru United a skutečné pravděpodobnosti všech tří výsledků jsou následující:

výhra Barcelony = 50%
výhra Man U = 25%
remíza = 25%

Férové kurzy by potom byli:

výhra Barcelony = 2.0
výhra Man U = 4.0
remíza = 4.0

Sázkové kanceláře však stanoví své kurzy o něco níž, například:

výhra Barcelony = 1.8
výhra Man U = 3.6
remíza = 3.6

Overround je v tomto případě 1/1.8 + 1/3.6 + 1/3.6 = 1.1111, t. j. přibližně 111%. Aby internetoví bookmakeři minimalizovali svůj risk, pro méně známé fotbalové ligy bývá toto číslo vyšší, například 115 i více %.

Jaké je praktické využití znalosti overroundu při podávání sázky? Velmi vysoký overround je indikátorem toho, že ceny (t. j. kurzy) ještě nejsou trhové. To neznamená, že některý z kurzů nemůže představovat hodnotu, i tak však může být výhodnější počkat na lepší kurz (anebo ho najít jinde). Nezanedbatelný je i poznatek, že overround je téměř vždy podstatně nižší při sázkách s malým počtem možných výsledků (například tenisový zápas), než při sázkách s velkým počtem (sázka na přesný výsledek, celkového vítěze v dlouhodobé sázce anebo střelce prvního gólu).

Bohužel, overround se nedá využít na jednoduché vypočítání kurzu, který by už představoval hodnotu, anebo není vždy distribuovaný mezi všechny možné události (výsledky sportovního utkání) rovnoměrně. V případě tenisového zápasu s kurzy 2.5 a 1.4 na oba výsledky je overound přibližně 111.4%, tvrzení, že kurzy jsou o 11.4% nižší než by měl být, je nesprávné a zjednodušené. Na distribuci overroundu mezi jednotlivé události mají vliv mnohé faktory.

Jelikož díky sázkovým burzám prakticky zanikl rozdíl mezi sázkaři a sázkovými kancelářemi, je zajímavé podívat se na overround i ze strany toho, kdo přijímá sázky, a vyvrátit nedorozumění rozšířené i v poměrně odborných kruzích. Overround není totéž co výnos, i když tato čísla mohou být velmi podobná. Overround je nejlepší vnímat jako ukazovatel efektivnosti trhu: čím je nižší, tím má sázkař větší šanci, že jeho sázka je férová.